Rizik zemlje i metode njegove evaluacije

Proširenje odnosa gospodarskog prostora pridonosi nastanku rizika koji su svojstveni u ovom poslu u stranoj zemlji. Ulagači zainteresirani za optimalne raspodjele resursa, u nepoznatom tržištu može suočiti nestabilna politička režima, korupcije, zadane i drugih nepovoljnih događaja. Svi ti čimbenici odnose na rizik zemlje.

definicija

rizik zemlje - to je opasnost od financijskog gubitka u poslovanju koji je u jedan ili drugi način povezan s međunarodnim aktivnostima. To se određuje prema uvjetima razvoja zemlje i stupanj njihovog utjecaja na klijente, strana. Na primjer, ograničenja na poslovanje s devizama, može doći do kašnjenja obveza. Ova prijetnja je osobito vrijedi za zemlje u kojima je povijesno održava konvertibilnosti nacionalne valute.

hijerarhija

Rizik Zemlja se sastoji od dvije komponente: sposobnost i spremnost da se plati. S prvim spojenih komercijalne gubitke, a drugi - političkog režima u zemlji. Financijski troškovi mogu biti i na državnoj razini (opasnost od nelikvidnosti) i na razini poduzeća. Prema drugom, podrazumijeva se da je u ekonomskoj politici država može ograničiti prijenos kapitala. Politički i zemlja rizici uključuju mogućnost gubitaka zbog utjecaja nepovoljnih vanjskih čimbenika na području investicijskih fondova.

Metode analize

Kako bi se smanjila financijske gubitke, koristeći različite tehnike za procjenu situacije u zemlji. Analiza je provedena neposredno prije investicijskim fondovima. Ako je rizik visok, onda je projekt odgođen, bilo na dodanu vrijednost „bonus”. Međutim, metode za procjenu rizika zemlje prethodno korištene imao jedan veliki nedostatak: oni razvedrilo informacije. Tko je najpopularnija metoda je Delphi. Njegova suština je u tome da se prvi analitičari razvoju sustava pokazatelja, a zatim privući stručnjake koji određuju težinu svakog faktora za određenu zemlju. Loša strana ovog pristupa je subjektivnost procjena.

suvremene metode

rizik zemlje na Zapadu analizirana metoda za postizanje pogotka. To je kvantitativna usporedba glavnih karakteristika različitih zemalja i otklanjanje nastalog integralnog indeks, koji uzima u obzir sve kriterije i redova stanje svojih ulaganja atraktivnosti. Na takav način se gradi njemački Beri indeks. Ona se koristi za procjenu investicijske klime u 45 zemalja na temelju 15 kriterija s različitim specifičnoj težini. Svaki indikator dodjeljuje ocjena od 0 do 4. Što je ocjena viša, to je veći potencijal dobit investitora.

Fortune i The Economist je provela analizu rizika zemlje u istočnoj i srednjoj Europi u pojednostavljenom postupku, u kojem je naglasak na izglede za reformu tržišta. Važnost rezultata utvrđenih činjenica da je učinkovita ulaganja kapitala ovisi o intenzitetu reformi u zemljama.

Portfolio investitori su također pomoću posebnih kreditni rejting na temelju kojih odabire optimalni objekt za ulaganja. Na temelju metode koju je razvio časopisa Europe, dva puta godišnje, procjenjuje pouzdanost svijeta.

čimbenici

Stvaranje povoljne ulagačke klime je važan preduvjet za gospodarski rast. Aktivni priljev kapitala (na primjer, Rusija) zapriječeni s čimbenicima kao što su:

1. Nedostatak stabilnog pravnog okvira.
2. Rast socijalnih napetosti zbog stalnog pogoršanja materijalne situacije stanovništva.
3. Separatistički mišljenje, koje se održavaju u nekim dijelovima Rusije.
4. Korupcija u nekim područjima.
5. Loša infrastruktura - od kojih su najpoznatiji prijevoz, komunikacije, telekomunikacije, usluge hotela.

vrste

Država i regionalne rizici uključuju prijetnje kao što su:

1. Neuspjeh da prepoznaju duga ili njegovo buduće održavanje.

2. Revizija uvjeta otplate: vjerovniku će dobiti manje novca, jer dužnik uspio je smanjiti stope. Ako ugovorni dug refinanciranja u početku je umanjen kazni, posljedice za investitora su isti kao u slučaju neplaćanja.

3. U slučaju reprogramiranju duga postoje dva moguća scenarija:

• Veličina uplate na iznos glavnice smanjenog dijela duga otpisuje;
• ako je dužnik traži odgodu plaćanja, stopa neće promijeniti.

4. Obustava isplate iz tehničkih razloga privremene naravi. Vjerovnik bi trebao imati nikakve sumnje da će dužnik ispuniti svoje obveze. Kamatna stopa u ovom slučaju je isti.

5. Valuta ograničenja, kada je zemlja nema deviza, nametnuti ograničenja na prijenos sredstava u inozemstvu. Na državnoj razini, ta prijetnja se pretvara u opasnost od kvara na otplatu duga.

procjena

Premija rizika Država određuje prinos državnih obveznica jedne zemlje i druge dužničke na isto razdoblje valjanosti. Što se tiče Rusije, snažan pad zabilježen je u 1998. Tada je rizik povećan brže od premije za to. To jest, investitori ne samo da nisu imali pouzdane podatke, ali tržišta su bili usmjereni na ocjenama svjetskih agencija, koji su propustili promjene u gospodarskim i političkim čimbenicima. Prva kriza dogodila nekoliko dana prije zadane 1998., a neposredno nakon toga.

razina rizika zemlja snažno utječe na banke, čije su aktivnosti izravno vezane uz gospodarskih odnosa s inozemstvom. Na takve prijetnje utjecajem nekoliko čimbenika. Sve što treba uzeti u obzir pri analizi stanja u određenoj regiji.

Ruski rizik zemlje

Agencija Moody je usluga Investitor snizila rejting Ruske Federacije u spekulativne. Ako Standard & Poor i Fitch za procjenu spremnosti za otplatu dugova, MIS smatra potpunost plaćanja u slučaju zadani oglas. Stručnjaci vjeruju da zemaljske negativne evaluacije, zbog političkih razloga. Prema agencijskim prognozama, odljev kapitala u tekućoj godini iznosit će 272 milijardi dolara, a BDP će pasti 8,5%, dok je inflacija porasla je na 15%. No, u Ministarstvu financija tvrde da je ruski sigurno doživio snažan udar - 50 posto pad cijena nafte. I jer je rizik zemlja agencija uvelike pretjeran. Akumulirana međunarodne rezerve, koje su veći od nacionalnog duga. Također tu je tekući višak računa. Ove prednosti agencija nisu uzeti u obzir. No, bodovi su bili postavljeni temelji se na činjenici da je Rusija može dobiti nove sankcije zbog nepredvidivog razvoja događaja u Ukrajini.

efekti

Procjena rizika zemlje, s jedne strane, adekvatan. Vanjski tržišta kapitala za Rusiju je zapravo zatvorena. unazaditi utječe na troškove zaduživanja za zemlju. To je gotovo bezbolan. No, stručnjaci strahuju da takav globalni rejting agencija će prisiliti sredstva za vraćanje svoje investicije u Rusiji. Pa čak i nakon stabilizacije situacije je vjerojatno da će se brzo vratiti kapital u zemlju. Druga opasnost je da će zajmodavci zatražiti prijevremeni iskup euroobveznica. unazaditi odnosila se na tržištu u obliku kratkoročnog i niske skok dolar na znak 64 rubalja.

Bankarski sektor također je pretrpio

Unazaditi pogoršanje Moskve investicijske atraktivnosti St. Petersburgu i 13 regija. Suverena ocijena kapitala i Lenjingradu regiji bila je na razini „Ba1”. To je više nego u Baškirska Tatarstan, Samara, Nižnji Novgorod, Belgorod i drugim regijama. Izgledi ostaje negativna za tim regijama. Osim toga, ruski utjecaj rizika zemlje o kreditnim institucijama. Ocjene dugoročnih depozita Sberbank i VTB u rubalja smanjen na „Baa3” i „Ba1”, a u stranoj valuti - na „Ba1” i „Ba2” uz prognozu negativnih promjena. Ista situacija je promatrana u „Alfa-Bank”, „Gazprombank” i „Rosselkhozbank”.

zaključak

Rizik Zemlja je formirana na temelju velikog broja vanjskih i unutarnjih čimbenika koji utječu na privlačnost stanje i ulaganja. Takve prijetnje su tipične za područja u kojima postoje ograničenja valutne konvertibilnosti. U tim zemljama uvijek postoji valuta, i prijenos rizik od potpunog neuspjeha otplate duga. Stoga, prije nego ulagati resurse potrebne da provede temeljitu analizu vanjskih i unutarnjih čimbenika. Globalna rejting agencije godišnje objaviti svoju procjenu investicijske atraktivnosti zemlje.